02.07.2018

Komentarz tygodniowy z rynku towarowego (02 – 07 – 2018)

Czas korekty na ropie ?

Splot różnych ,,szumów” informacyjnych napływających tak ze światowej geopolityki, jak
i bezpośrednio z samej już branży paliwowej – spowodował, że ów ,,podkład” został skutecznie zdyskontowany przez taktykę tzw. window dressing. W rezultacie kurs obu gatunków ropy naftowej w minionym tygodniu wyraźnie zyskiwały, tj.  WTI o +8,1 % (wzrost do 74,15 USD/bbl), a Brent
o +4,8 % (wzrost do 79,23 USD/bbl). Niemniej w dalszym ciągu będę podzielał pogląd, że gospodarka światowa nie jest w obecnej fazie cyklu gotowa do akceptowania cen ropy w tych cenach. Ubiegłotygodniowy obraz rynku został, o czym mowa była poprzednim razem, istotnie zakłócony przez wspomnianą operację ,,upiększanie okien”.  Dzięki temu stopa zwrotu z pierwszego półrocza urosła dla WTI i Brent – odpowiednio do: +22 % oraz +18,5 %.

Złoto czyli czas na geopolitykę

Na drugim niejako ,,biegunie”, lecz arytmetycznie w sumie nie aż tak odległym, bo do ewentualnego zniwelowania choćby nawet w tydzień, znalazł się za minione sześć miesięcy segment metali szlachetnych. W rezultacie w pierwszym półroczu kurs złota w obrocie elektronicznym spadł o –4,2 % (z tego w ubiegłym tygodniu o –1,3 %), a na fixingu o –3,1 % (w tygodniu: –1,4 %). Z kolei półroczny regres notowań srebra wyniósł: –2,2 % (sieć) i –3,2 % (fixing), zaś w trakcie poprzedniego tygodnia: –2,1 % i –2,3 %. ,,Pod kreską” znalazły się także kursy platyny oraz palladu, choć akurat w zeszły tygodniu na obu parkietach traciła tylko platyna:  –1,8 % (sieć) i 1,7 % (fixing), bo pallad zyskiwał w obrocie sieciowym +0,4 %, a na fixingu stracił: –1,1 %.  W trakcie całego półrocza regres spadek cen platyny wyniósł:  –8,6 % (sieć)  –7,8 % (fixing), palladu zaś: –10,3 % i –10,6 % (fixing). Gęstniejąca atmosfera w świecie międzynarodowej polityki i jej gospodarczego (handlowego) otoczenia, za sprawą Donalda Trumpa (ale nie tylko) pozwala raczej ufnie spoglądać przede wszystkim w stronę złota, i pewnie też srebra.

Koniunktura nie sprzyja metalom

Z tego względu znacznie mniej obiecująco może wyglądać sytuacja dla rynku metali przemysłowych. Jedynym metalem, który w trakcie pierwszego półrocza zyskiwał, i to o +21,9 % był nikiel
(w tygodniu: –2,1 %). Było to jednak, jak wiadomo – nie tyle podyktowane impulsami koniunkturalnymi dla przemysłu, ale ,,odpryskami” z sankcji USA wobec określonych Rosjan i ich biznesów. Pozostałe metale kolorowe zdecydowanie traciły, w przekroju ubiegły tydzień/półrocze wyglądało to w sposób następujący:  aluminium (–0,5 %/–4,0 %), cyna (–4,9 %/–1,4 %), cynk
(–0,7%/–11,5 %), miedź (Nowy Jork: –2,0 %/–10,1 %, Londyn: –2,4%/–7,6 %), ołów (+1,3 %/–2,6 %).

Argentyna może decydować o ruchu cen zbóż i mięsa

Na rynku towarów rolno – spożywczych zeszłotygodniowe, a przede wszystkim te znacznie istotniejsze, bo półroczne stopy zwrotu były dużo bardziej zróżnicowane. Najsolidniej,
w analogicznym co wyżej przekroju (tj. tydzień/półrocze) prezentuje się pszenica (,,zwykła”: +2,%/+17,4 %, twarda/czerwona: –3,3 %/+14,3 %), a dalej kukurydza (+0,6 %/+2,5 %), owies
(+2,8 %/+1,6 %), ryż (+6,1 %/–5,7 %) oraz rzepak (+1,6 %/+5,1 %). Najsłabiej i to wyraźnie odstaje tu soja (fasolka: –3,4 %/–10,2 %).

Na powiązanym  z rynkiem zbożowo – roślinnym parkiecie ,,mięsa czerwonego” inwestorzy także nie mieli większych powodów do narzekań (z poprawką na żywiec wołowy)  Zmiany cen
w omawianych okresach wyglądały zatem następująco: wołowina (młode woły: +1,4 %/+6,0 %, żywiec: +0,7 %/–12,2 %), wieprzowina (tusze: +1,4 %/+6,5 %). Rynek mięsny w kontekście wołowiny oraz zbóż warto też obserwować w kontekście kolejnej odsłony kryzysu społeczno – gospodarczego w Argentynie. Notabene po odpadnięciu popularnych Albicelestes w 1/8 rosyjskiego Mundialu nastroje wśród konsumentów raczej się nie poprawią.

…a Brazylia o kursach softów  

Wśród tzw. softów liderem, ale nie tylko w tym w gronie, lecz w ogóle towarów w 2018 r. jest kakao (–0,1 %/+32,8 %). ,,Numerem dwa” został mrożony koncentrat soku pomarańczowego
(–0,2 %/+17,2 %), trzecie miejsce ,,na podium” przypadło natomiast bawełnie. Wszystkie trzy kategorie towarowe mają spore szanse, aby utrzymać zajmowane pozycje do końca roku, albo nawet i dłużej. Poza tym, nie można wykluczyć, że druga połowa tego roku będzie mimo wszystko łaskawsza także dla kawy (Arabica: –1,6 %/–8,8 %, Robusta: –0,8 %/–1,6 %) oraz cukru (biały:
–0,1 %/–12,8 %, trzcinowy: +1,6 %/–19,2 %). Tak ,,czarny napój”, jak i słodzik mają przecież z czego wzrastać, tym bardziej, że czynniki pogodowe wcale też nie muszą być decydującymi. Sporo może bowiem zależeć od brazylijskiej polityki i gospodarki. Gdyby w najbliższych miesiącach doszło do masowych protestów, np. wśród kierowców ciężarówek lub/i dokerów wówczas stopy zwrotu zapewne gwałtownie ruszyłby w górę.

Wojciech Szymon Kowalski – EFIX Dom Maklerski SA

Oceń artykuł:

1 Gwiazdka2 Gwiazdki3 Gwiazdki4 Gwiazdki5 Gwiazdki (Brak ocen)
Loading...

Exeria

Zobacz także:
Zobacz wszystkie

Notowania

Kalendarium

Zobacz więcej »

Statystyki sesji / mapa nastrojów

Kto czyta, nie traci

Wyrażam zgodę na przetwarzanie...

Wyrażam zgodę na przetwarzanie, w tym także w przyszłości, przez EFIX Dom Maklerski S.A. z siedzibą w Poznaniu (61-896), przy ul. Towarowa 35, moich danych osobowych wskazanych w powyższym formularzu, w celach marketingowych, zgodnie z ustawą z dnia 29 sierpnia 1997 r. o ochronie danych osobowych (Dz.U. z 1997, Nr 133, poz. 883, z późn. zm.). Wyrażenie zgody jest dobrowolne. Oświadczam, że zostałem/-am poinformowany/-a o przysługującym mi prawie wglądu do swoich danych osobowych, ich poprawiania i kontroli. Zgoda w każdym czasie może być odwołana.

Wyrażam zgodę na przesyłanie...

Wyrażam zgodę na przesyłanie, środkami komunikacji elektronicznej, informacji handlowych przez EFIX Dom Maklerski S.A., na podany przeze mnie adres e-mail, zgodnie z ustawą o świadczeniu usług drogą elektroniczną z dnia 18 lipca 2002 roku.